“內生+外延”催生業績大增2018 年年報超出市場預期

“內生+外延”催生業績大增2018 年年報超出市場預期（內容摘要）

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2018 年，公司實現營業收入 16.32 億元，同比增長 60.58；歸母凈利潤為 3.35 億元，同比增長 26.88；扣非后歸母凈利潤 2.10 億元，同比降低 11.74，每股收益 2.09 元。

公司作為新疆的城市燃氣龍頭，傳統業務穩定增長。煤層氣開采業務方面，在 2019 年天然氣供需保持相對偏緊的狀況下，隨著氣田開發的推進，煤層氣收入有望保持強勁增勢。盡管并購導致公司 2018 年管理費用大幅提升，但預計未來將回落至正常水平。我們預測公司 2019 年、2020 年 EPS 為 2.91 元、3.75 元，當前股價對應 14.0 倍、10.9 倍，維持公司“推薦”評級。

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